春季煤價(jià)能否跌破650元/噸？（轉(zhuǎn)）

需求方面，下游復(fù)工及基建開工，工業(yè)原料用煤需求復(fù)蘇，電廠負(fù)荷增加，電煤日耗及非電行業(yè)耗煤也有提升。近日，港口調(diào)入穩(wěn)定，調(diào)出明顯增加，環(huán)渤海港口庫存呈緩慢回落之勢；但臨近用煤淡季，氣溫回暖，居民用電一般。國內(nèi)市場供應(yīng)寬松格局未改，各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)積累，市場實(shí)際交投冷清；僅有少量剛需采購支撐，成交價(jià)重心有緩慢下移趨勢。

產(chǎn)地方面，下游需求有所釋放，周邊化工、冶金等剛需企業(yè)拉運(yùn)積極性提高，部分熱銷煤礦出貨順暢，排隊(duì)車輛增多，煤價(jià)也隨之小幅上調(diào)。但是，隨著煤價(jià)持續(xù)上漲，站臺(tái)戶接受度逐漸下降，港口方向也出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)，隨之發(fā)運(yùn)量也在減少。目前，港口貿(mào)易商繼續(xù)挺價(jià)報(bào)盤，尤其一些優(yōu)質(zhì)低硫煤報(bào)價(jià)高于指數(shù)；下游詢貨熱度降溫，少量剛需采購加大壓價(jià)力度，實(shí)際成交以少量優(yōu)質(zhì)低硫煤或性價(jià)比偏高的貨源為主。值得注意的是，坑口煤價(jià)的強(qiáng)勢反彈，助推煤炭發(fā)運(yùn)成本提高；但下游階段性補(bǔ)空單已接近尾聲，終端電廠及非電企業(yè)進(jìn)入觀望狀態(tài)，環(huán)渤海港口市場交易活躍度下降，高價(jià)實(shí)際成交困難。本周，大集團(tuán)外購價(jià)雖有小幅暗漲，卻相對平穩(wěn)，港口少量抄底和補(bǔ)空單需求接近尾聲，下游詢貨持續(xù)壓價(jià)，市場成交氛圍轉(zhuǎn)淡；但是，高成本仍在支撐煤價(jià)，且部分低硫優(yōu)質(zhì)煤種供應(yīng)有限，沿海煤價(jià)不至于驟然下跌。目前，上游發(fā)運(yùn)高位，疊加需求低迷、到港拉煤船稀少，造成環(huán)渤海港口庫存居高不下，終端電廠庫存經(jīng)過前期主動(dòng)去庫后壓力有所緩解，但實(shí)際需求依然偏弱。

三月下半月，南方天氣適宜，民用電負(fù)荷回落，電廠日耗回落、再次進(jìn)入壘庫不可避免，煤價(jià)面臨下跌壓力。但市場并非完全悲觀，首先，市場煤價(jià)格跌至長協(xié)附近，長協(xié)兌現(xiàn)偏弱，采購市場煤的客戶增多。其次，重要會(huì)議結(jié)束后，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策或?qū)⒓涌斐雠_(tái)，預(yù)計(jì)非電用煤需求將恢復(fù)增長。再次，印尼齋月、HBA定價(jià)執(zhí)行新規(guī)引發(fā)市場波動(dòng)等將在一定程度上削弱進(jìn)口預(yù)期，預(yù)計(jì)國內(nèi)進(jìn)口煤增量存變數(shù)。盡管市場保持供大于求走勢，但在現(xiàn)貨價(jià)格接近長協(xié)和進(jìn)口的情況下，煤價(jià)底部仍有一定支撐，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞繼續(xù)大幅下降的空間不大。預(yù)計(jì)春季的港口煤價(jià)還將較目前價(jià)格下跌20-30元/噸，港口煤價(jià)跌破650元/噸存在很大難度。